FAQ - Up&Up

11. Quali sono i principali fattori di mercato che influenzano il valore di un Up & Up Certificate?

Il valore di un Up & Up è determinato dal valore del sottostante e dalla sua volatilità, dal tasso di interesse di riferimento dell’area valutaria del sottostante, dalla stima dei dividendi futuri del sottostante e dal tempo mancante alla data di scadenza. Di tutte queste variabili, quelle che hanno l’impatto maggiore sono il valore del sottostante, la sua volatilità ed il tempo mancante alla data di scadenza.
Questi tre fattori di mercato, considerati separatamente e a parità di ogni altra condizione, hanno un impatto diverso sul valore dell’Up & Up: l’aumento del valore del sottostante determina un aumento del valore del Certificato, mentre l’aumento della volatilità del sottostante e della vita residua determinano una diminuzione del valore del Certificato.

Per conoscere da vicino il significato di volatilità, consulta la risposta alla domanda 12.

12. Che cos’è la volatilità del prezzo del sottostante?

La volatilità è una grandezza frutto di calcoli statistici che sintetizza in un numero percentuale la variabilità del sottostante, ossia la tendenza del suo prezzo di mercato a discostarsi dal valore medio. Maggiore è la volatilità di un indice o un’azione, maggiore è l’ampiezza delle oscillazioni del suo prezzo al di sopra e al di sotto del valore medio, in un periodo di tempo passato (volatilità storica) o in un intervallo di tempo futuro (volatilità attesa, ossia riferita ad un’aspettativa futura sull’andamento del prezzo di mercato del sottostante). La volatilità, insieme al valore del sottostante e al trascorrere del tempo, è una delle grandezze di mercato che influiscono maggiormente nel determinare il valore di un Up & Up.

13. Le attese sullo stacco di dividendi da parte di un titolo incide sul valore di un Up & Up Certificate?

Sì, i dividendi attesi sull’azione sottostante o sulle azioni componenti l’indice sottostante influenzano il valore del Certificato.
In ogni istante, il valore di un Up & Up incorpora il valore stimato dei dividendi che ci si aspetta saranno pagati dal titolo o dai titoli sottostanti, nel periodo intercorrente tra quell’istante e la scadenza.
Quando le attese variano, ad esempio in concomitanza con la comunicazione di una revisione del piano di pagamento dei dividendi da parte della società emittente il titolo sottostante, l’effetto che si produce sul valore del Certificato è positivo nel caso di una revisione al ribasso, negativo nel caso di una revisione al rialzo.

14. Lo stacco del dividendo da parte della società la cui azione è il sottostante di un Up & Up Certificate comporta la rettifica delle caratteristiche del Certificato?

No, nel caso in cui il dividendo sia ordinario, ossia previsto in anticipo dalla società. Il Valore Iniziale e il Livello Barriera restano infatti immutati anche all’indomani dell’effettivo stacco del dividendo da parte della società.
Se invece la società dell’azione sottostante decidesse di distribuire un dividendo straordinario, Banca Aletti dovrebbe rettificare le caratteristiche dei propri Up & Up per mantenere neutrale la posizione dell’investitore.

Per saperne di più sulle rettifiche che possono riguardare i Up & Up, leggi la risposta alla domanda 15.

15. Cosa succede se una società emittente il titolo azionario sottostante un Up & Up Certificate effettua un’operazione di aumento gratuito del capitale?

Se la società emittente il titolo azionario sottostante al Certificato stabilisce di aumentare il capitale sociale a titolo gratuito in favore dei propri azionisti, ad esempio mediante l’assegnazione di una nuova azione ordinaria ogni dieci azioni possedute, Banca Aletti interviene rettificando i Valori Iniziali ed i Livelli Barriera dei propri Up & Up per mantenere neutrale la posizione dell’investitore.
In generale, Banca Aletti può, durante la vita di un Up & Up, modificarne alcune caratteristiche con l’obiettivo di mantenere la posizione dell’investitore neutrale di fronte al verificarsi di eventi straordinari che possono riguardare il sottostante.
Per conoscere in dettaglio gli eventi rilevanti che determinano l’intervento di Banca Aletti sulle caratteristiche dei Up & Up, occorre fare riferimento ai Regolamenti contenuti nel Prospetto Informativo. L’articolo Eventi relativi al Sottostante contiene sia la lista degli eventi sia i criteri di rettifica adottati dall’emittente.
I Prospetti Informativi sono disponibili nella sezione ?Area Download? del sito.
Ogni volta che le caratteristiche di un Up & Up sono modificate in risposta ad eventi di natura straordinaria che possono riguardare i sottostanti, ne viene data notizia all’interno della sezione ?Prodotti e Prezzi? > ?Up & Up? > ?Rettifiche?.

17. Quale strategia d’investimento permettono di realizzare gli Up & Up Certificate?

Gli Up & Up consentono di investire sui mercati azionari:
– con un orizzonte temporale di 3 anni, mantenendo la possibilità di liquidare in modo semplice e conveniente l’investimento prima della scadenza, grazie alla quotazione in Borsa Italiana
– per partecipare alla performance del sottostante in valore assoluto, guadagnando non solo quando il mercato è in salita, ma anche quando è in discesa, a condizione che la barriera non venga mai toccata durante la vita dello strumento
– con la possibilità di scegliere tra un’ampia gamma di sottostanti.

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